喜达屋“之战”背后的力量：如何看待险资？

简介：持续将近半月的僵持急忙南北结局，喜达屋“之战”，安邦拿的下吗?108亿美元、多达120亿美元、132亿美元、136亿美元、再行到141.5亿美元，一桩由喜达屋引发的资本大战高潮迭起。出征方为万豪酒店集团对阵安邦保险集团派的财团，或许总是在最后一刻要有定论时，结局忽然旋转。

“对喜达屋，安邦保险或许志在必得。”一位相似安邦保险人士如是回应。

在喜达屋将要开会股东大会、决议万豪为合作对象之前，安邦领衔的财团再次提价，意欲乘势夺下喜达屋。北京时间3月28日晚间，喜达屋发布公告称之为，由安邦领衔的财团再次提价，意欲以82.75美元/股的价格，仅有现金卖给喜达屋。喜达屋董事会指出，安邦的这一报价优于。

如果安邦最后竞购顺利，将沦为中国大陆买家并购美国房地产资产的最低成交价价格，夺下王冠。仅有现金使出的“金主”或许在一夜间，安邦保险再次让中国保险资金沦为全世界的谜样话题。19.5亿美元的华尔道夫并无法符合安邦保险的胃口。2014年，安邦保险以买买卖和巨额注册资本让业界愤慨;2015年，安邦保险一手海内外、一手金融地产的之后大规模布局资产末端;2016年伊始，喜达屋就为其赚足了眼球。

让业界目瞪口呆的不只与此，根据安邦保险官网最新更新的数字，其总资产规模已多达19000亿元。从2011年到2013年的三年间，安邦保险在并购了成都农商行之后，资产规模攀升到6000亿元，而2013年至今，安邦保险的资产规模刷了3倍还多，必要领先于保险业“航母”们的体量。安邦保险内部人士透漏，其资产的快速增长主要源于全球寿险保险费的快速增长，安邦具有资产配资卓越能力，具有强大的境内外投资后劲。

安邦保险海外投资的步伐大大减缓，这一系列动作的背后是安邦保险集团具体的全球扩展战略，其核心是慎重的分析判断以及长年价值投资理念。查询安邦人寿2014年年度报告找到，其2014年的保险业务收益和2013年的该值比起，刷了近40倍。

安邦人寿2015年规模保险费收益950亿元，同比快速增长大约80%;2016年前2月规模保险费前十强的寿险公司中，安邦保险旗下的安邦人寿和人与自然身体健康皆在列。对于并购国外寿险公司，去年11月10日，安邦保险集团宣告并购美国信保人寿保险公司，若交易已完成，将使安邦在相同年金产品市场份额上沦为第六大保险公司。美国信保人寿、韩国东洋人寿、荷兰VIVAT保险公司、比利时FIDEA保险公司皆是安邦布局海外保险市场的阵地。

在安邦保险的投资布局中，不仅有安邦资管、邦银金出租、世纪证券，还赫然经常出现了两个新的名字：香港资本和深圳WOFE。据上述相似安邦人士透漏，香港资本是安邦保险布局在香港的投资管理机构，而WOFE则是成立在前海的一家企业，有可能将专门从事海外投资涉及事宜。WOFE是WhollyOwnedForeignEnterprise的简写，意为外商独资企业。

2008年以前，外资PE入境多先正式成立外商独资企业(下称“WOFE”)，将资本金结汇集人民币，再行购入标的公司股权。关于谜样的安邦保险有各种传闻，近几年随着其业务规模、资产规模的不断扩大，风头正劲，因此安邦保险也渐渐从幕后南北台前。

继在哈佛演讲时首度透漏安邦保险的投资策略后，3月24日，安邦保险集团董事长吴小晖回应，安邦保险全球发展态势较好，所有投资项目皆构建可观盈利。这表明出有中国企业早已从非常简单的劳动密集型产品输入，升级到资本与管理输入，超过一个新的阶段。

当然，在安邦保险的频密使出背后，亦遗争议。此前，有媒体报道称之为，历数安邦海外并购案例，交易总计大约1716亿元。不过，根据上述数值计算出来，按监管规定，这一数值未多达15%的“红线”。险要资“缩影”时值上市保险公司年报季，几家大型公司不免被问及海外酒店投资的问题，问不准可归总为“慎重、慎重、再行慎重”。

如果说在保险费末端安邦保险更好的车站在中小保险公司往上冲的阵营中，那么在资产末端安邦保险早已和大型保险公司车站在一个阵营中，但策略分歧也较小。“爱人地标、爱人风头”是一位专门从事跨境收购交易人士对安邦保险使出并购海外资产的印象，“当然，这些项目也都是优质项目。”他还更进一步补足道：“有所不同保险公司对于海外投资的市场需求大多不过于完全相同。

”总结这两年保险资金的海外投资，趋势和动作都很显著。数据表明，截至2015年12月末，共计49家保险机构准许投资境外市场，投资余额为362.27亿美元，占到上季末总资产的2.02%。

这一数字比起2014年有较小增幅，一位保险业分析人士回应：“增幅还将之后增大，因为多数保险公司在2016年的大背景持续性加大力度去海外找寻好的项目和资产。”人保资管涉及负责人亦回应：“我们更加偏向于法律和制度都更为成熟期的国家。”自由选择海外既是负债末端追加的保险费和资产末端届满的资产不存在再行投资的市场需求和压力，也是保险资金配备中的最重要考量。

中国平安涉及负责人近日曾公开发表回应，利率上行虽然带给投资压力，但通过调整资产结构，尤其是注目商业地产、物流资产、权益资产、信用债、非标资产、海外等资产，依然可以提供较好收益。目前来看，不动产投资、股权收购、投资基金基金等仍是保险资金前进海外投资的主要方式，根据分析，从城市上看，来自中国的物业买家最喜好的城市主要有3个，伦敦、纽约和悉尼，其中，中资企业在伦敦并购新项目主要是成熟期物业，如写字楼，而在悉尼主要的投资则是住宅研发，中国险要资目前最青睐的物业投资类型则是办公楼和酒店两种。对于风险，江泰保险经纪股份有限公司董事长沈开涛近日在拒绝接受媒体专访时亦曾回应：“保险资金境外投资一方面有可能牵涉到东道国法律制度、税收制度、外汇制度、劳工问题等风险，但另一方面也可以提高其统合内外部资源能力和跨国经营水平，减少市场份额和话语权，增进当地经济发展和人口低收入。因此，保险资金境外投资虽然面对着一些风险，但只要管控好风险，一定需要构建和东道国的互利共赢。

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